Сбербанк управление активами ук доходность пенсионных накоплений

Доходность инвестирования пенсионных средств НПФ растет

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) по итогам 9 месяцев 2019 года заметно увеличили доходность от инвестирования пенсионных средств по сравнению со значением за аналогичный период предыдущего года, свидетельствует «Обзор ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов». Средневзвешенная доходность (до вычета вознаграждения управляющим компаниям, спецдепозитарию и фонду) по пенсионным накоплениям выросла на 8,3 п.п. и составила 10,1% годовых, по пенсионным резервам – увеличилась на 3,9 п.п., до 8,2% годовых. Данные о доходности инвестирования пенсионных средств НПФ опубликованы в таблице «Основные показатели деятельности негосударственных пенсионных фондов».

Фото: Krunja / Shutterstock / Fotodom

Росту доходности НПФ способствовала благоприятная конъюнктура рынка долговых инструментов на фоне увеличения доли вложений в облигации. Позитивное влияние оказал и стабильный рост рынка акций. Положительную доходность пенсионных накоплений по итогам 9 месяцев показали все 33 НПФ, работающих по обязательному пенсионному страхованию, пенсионных резервов – 44 из 47 фондов, работающих по негосударственному пенсионному обеспечению.

Показатели по пенсионным накоплениям НПФ третий квартал подряд опережают доходность от инвестирования пенсионных накоплений ПФР по расширенному портфелю.

В июле–сентябре 2019 года сохранился тренд на снижение доли акций и увеличение доли корпоративных облигаций в инвестиционных портфелях НПФ. Этому способствовала как положительная переоценка долговых инструментов, так и продажа акций отдельных эмитентов. Доля реального сектора в пенсионных накоплениях остается доминирующей (37%), но за квартал незначительно сократилась (на 1 п.п.). В пенсионных резервах доля реального сектора, наоборот, выросла на 1 п.п. и составила 30%.

Пенсионные средства ПФР и НПФ на конец III квартала 2019 года превысили 6 трлн рублей. Инвестиционный портфель пенсионных средств НПФ за июль–сентябрь 2019 г. достиг 4,2 трлн рублей, из которых 2,8 трлн рублей приходится на пенсионные накопления (+1,9% к/к) и 1,4 трлн рублей – на пенсионные резервы (+2,5% к/к).

Доходность инвестирования пенсионных накоплений управляющими компаниями в 2016 году

Подписка на новости

Письмо для подтверждения подписки отправлено на указанный вами e-mail.

17 марта 2017 10:46

Управляющая компания (портфель)

Доходность за 2016 г., 12 месяцев, % годовых

Средняя доходность с 2004 г., % годовых

Регион Эссет менеджмент

ВТБ Капитал Пенсионный резерв

ВТБ Капитал Управление активами

ТКБб инвестмент партнерс

ВЭБ (Государственных ценных бумаг)

Сбербанк управление активами

Бин Финам групп

Регион портфельные инвестиции

Тринфико (Долгосрочного Роста)

Ак Барс капитал

ВЭБ (Расширенный — портфель «молчунов»)

Пенсионная сберегательная УК

Тринфико (Консервативного сохранения капитала)

Продолжая использовать наш сайт, Вы даете согласие на обработку пользовательских данных . Подробнее (IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте) в целях определения посещаемости сайта . ОК

Доходность за 2014 всех управляющих компаний, которые управляют средствами пенсионных накоплений, ниже инфляции; 12 УК показали убытки

Подписка на новости

Письмо для подтверждения подписки отправлено на указанный вами e-mail.

11 марта 2015 18:26

Доходность пенсионных накоплений за 2014 всех управляющих компаний, которые управляют средствами пенсионных накоплений по обязательному пенсионному страхованию, ниже инфляции.

34 частные управляющие компании (ЧУК), с которыми у ПФР заключены договоры доверительного управления, по итогам 2014 года показали среднюю доходность всего 0,94%.

12 управляющих компаний, включая государственную управляющую компанию «Внешэкономбанк» (по портфелю госбумаг), показали убытки. Максимальная доходность (УК «Финнам менеджмент») не достигла 7,5%. Инфляция в 2014 году – 11,4%.

Доходность пенсионных накоплений по расширенному инвестиционному портфелю государственной управляющей компании «Внешэкономбанк» составила всего 2,68%.

Сегодня в управляющих компаниях находятся пенсионные накопления граждан, сформированные за период до конца первого полугодия 2013 года. В 2014 и 2015 годах все страховые взносы по ОПС направляются на формирование только страховой пенсии. При этом страховые пенсии и пенсионные права граждан, которые еще не являются пенсионерами, с 1 февраля 2015 года увеличены на 11,4%, что защитило их от влияния инфляции.

Доходность пенсионных накоплений ниже уровня инфляции говорит об их обесценивании, а отрицательная доходность означает убытки, то есть уменьшение сумм пенсионных накоплений на счетах граждан.

По закону, в случае получения убытков, система сохранности пенсионных накоплений гарантирует гражданам выплату только суммы страховых взносов, поступивших в Пенсионный фонд России на формирование накопительной пенсии.

У граждан 1967 года рождения и моложе есть право отказаться от дальнейшего формирования накопительной пенсии за счет страховых взносов работодателей по ОПС и формировать только страховую пенсию, защита которой от инфляции гарантируется государством.

Наименование управляющей компании

Наименование инвестиционного портфеля управляющей компании

Статистика и рейтинг НПФ в 2020 году в России по надежности и доходности

Прежде, чем переводить свои накопления из государственного фонда в НПФ, необходимо ознакомиться с рейтингом лучших НПФ. Рейтинги НПФ составляются по разным критериям (объем накоплений, количество застрахованных, доходность).

Лучшие фонды 2019-2020 года по надежности и доходности

НПФ представляют собой фирмы, занимающиеся выгодными инвестициями денег граждан в разные проекты. От того, насколько грамотно фонд распорядится инвестициями, зависит доход его клиентов.

Плюсы хранения пенсионных накоплений в подобной организации заключаются в следующем:

1. Можно повлиять на собственную пенсию. Гражданин может самостоятельно решить, сколько взносов он будет делать в фонд.
2. Можно получать пенсионные выплаты от разных организаций. Диверсификация источников пассивного дохода положительно влияет на материальное благосостояние. Хранение накоплений даже в одном НПФ позволяет получать 2 пенсии (от государства и от НПФ). Кроме того, можно принимать участие сразу в нескольких фондах.
3. Государство регулирует деятельность фондов. Все НПФ должны следовать законам государства, располагать разрешениями для занятия собственной деятельностью, предоставлять отчеты государству. Это выступает одним из факторов надежности, который уменьшает риски перевода накоплений в негосударственный фонд.
4. Налоговые льготы. При этом они предоставляются не только гражданам, но и нанимателям, которые делают отчисления. Внесенные в фонд деньги не учитываются при налогообложении участника фонда и нанимателя.
5. Прозрачная деятельность. Участники фонда могут в любой момент получить данные по собственным счетам и узнать, сколько отчислений было сделано, какой доход был начислен.

Основные минусы участия в НПФ таковы:

1. Малый уровень дохода от инвестиций. Процент увеличения капитала в НПФ обычно весьма небольшой (примерно 10 процентов в год).
2. Невозможно получить свои деньги раньше положенного срока. Получить накопления из негосударственного фонда возможно лишь в исключительных ситуациях (смерть, получение статуса «инвалид», тяжелая болезнь, эмиграция). В прочих ситуациях получить собственные деньги раньше срока невозможно.
3. Отсутствие влияния клиентов НПФ на то, куда будут инвестированы их деньги. НПФ вкладывают деньги участников туда, куда захотят. Для рядовых граждан подобный недостаток несущественен, однако опытный инвестор, возможно, мог бы гораздо выгоднее распорядиться своими денежными средствами.
4. Прибыль облагается налогом. Делая отчисления в НПФ, гражданин получает налоговые льготы. Однако при получении денег из фонда нужно платить налог, начисляемый при операциях с капиталом.

«Европейский» НПФ является одним из самых известных. Он пользуется популярностью среди граждан по причине неплохой доходности. У данной фирмы больше миллиона клиентов, которые доверили ей собственные накопления.

В НПФ предусмотрены европейские стандартны обслуживания. Так, граждане могут создать личный кабинет на сайте фонда, а также следить за движениями денежных средств. Можно переводить деньги в другой НПФ при банкротстве.

Повышенная процентная ставка определена для граждан, которые вкладывают свои накопления в «Сургутнефтегаз». Фирма вовремя выплачивает пенсии, находится на рынке больше 20 лет, имеет положительную репутацию среди россиян.

По статистике и рейтингу НПФ России 2019 по надежности и доходности можно определить, насколько полно и своевременно компания выполняет свои обязательства перед застрахованными гражданами.

По данным Центробанка в 2020 г. рейтинг НПФ по надежности выглядит так:

1. «Сбербанк». Множество россиян предпочитают переводить собственные накопления именно в официальный фонд Сбербанка. Основным стимулирующим фактором здесь выступает то, что накопления находятся под защитой государства. Обязательное страхование позволяет увеличить свои накопления посредством периодических взносов. Для людей, которые планируют продолжить работать даже в пожилом возрасте, предусмотрены особые программы. Есть корпоративные программы, направленные на увеличение эффективности работы бизнеса.
2. «ВТБ».
3. «ГАЗФОНД».
4. «НЕФТЕГАРАНТ».
5. «Атомгарант».
6. «Альянс».
7. «Алмазная осень».
8. «Сургутнефтегаз».
9. «Ренессанс пенсии».
10. «Социум».
11. Лукойл Гарант (Открытие).
12. НПФ Электроэнергетики.

По объему накоплений

Первые места в рейтинге по объему накоплений занимают те организации, в которых хранится больше всего пенсионных сбережений граждан. По состоянию на 2020 г. рейтинг компаний по количеству накоплений следующий:

По числу застрахованных

Если сравнивать организации по количеству участников, то рейтинг будет выглядеть так:

Рейтинг доходности – список фондов

Доходность характеризует сумму, на которую НПФ увеличил имеющиеся накопления. Заранее определить показатель процента накоплений нельзя, однако надежные организации обычно уже при оформлении соглашений с гражданами сообщают им об объемах планируемого дохода либо демонстрируют прибыль прошлых лет.

Ознакомившись с рейтингом доходности НПФ за 2019 г., вы сможете перевести свои накопления в фирму, заработавшую для собственных клиентов максимально высокие суммы.

Таблица доходности негосударственных пенсионных фондов:

Название фонда	Доходность с начала года, %
«ГАЗФОНД»	9.13
«Согласие-ОПС»	6.82
«Первый промышленный альянс»	6.81
«Алмазная осень»	6.8
«ВТБ Пенсионный фонд»	6.8
«УГМК-Перспектива»	6.63
«НЕФТЕГАРАНТ»	6.43
«Сбербанк»	6.35
«Сургутнефтегаз»	6.26
«Согласие»	6.04
«Оборонно-промышленный фонд имени Ливанова»	5.82
«Стройкомплекс»	5.75
«Ханты-Мансийский фонд»	5.72
«Владимир»	5.46
«Транснефть»	5.16
«АКВИЛОН»	5.1
«Национальный»	4.94
«Роствертол»	4.7
«Гефест»	4.5
«Атомфонд»	4.29
«Федерация»	4.19
«Доверие»	4.1
«Волга-Капитал»	3.97
«Социум»	3.86
«Альянс»	3.75
«Ростех»	3.03
«ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ»	2.94
«Большой»	2.62
«Магнит»	2.16
«САФМАР»	1.16

Все рейтинги в России разрабатываются при учете информации, публикуемой организациями. Соответственно с данными НПФ, предыдущий год оказался весьма благоприятен для этих организаций. Общее количество накоплений увеличилось на 3.11 процента, дойдя до отметки в 3.3 триллиона рублей.

Полезное видео

Стоит ли переводить свои накопления в НПФ? Смотрите в видео:

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» УК

Адрес: Москва, Романов переулок, дом 4

Телефон: (495) 258 0534

Карта офисов:

«Сбербанк Управление Активами» (до ноября 2012 года – Управляющая компания Тройка Диалог), одна из старейших, крупнейших и наиболее успешных управляющих компаний в России, работает с 1996 года и по праву считается основателем отечественной индустрии управления активами.
Деятельность по управлению средствами пенсионных накоплений направлена на получение дохода в долгосрочной перспективе. Компания достигает этого за счет активного управления портфелем и тщательного отбора бумаг исключительно высшего качества с наилучшими перспективами роста.

Показатель деятельности	Значение	Место
Рейтинг Надежности
Объем пенсионных накоплений	6320.65719316 млн. руб.	29
Количество человек	45759 чел.	51

Ольга , 16.06.2015 12:35

Возврат накопительных взносов

Добрый день! 19 апр 2015 мне назначили пенсию и в ПФ сообщили, что у меня есть некоторая сумма в Сбербанке УК и я должна ее получить, но не сказали как. Это сумма которую, насколько я помню, перечисляло мое предприятие как накопительную часть. Подскажите,пож, как это сделать

Порядок оформления накопительной части трудовой пенсии такой же как и страховой пенсии. В вашем случае можно обратиться в Ваше отделение Пенсионного Фонда России, подав заявление на единовременную выплату.
Бланк такого заявления вы можете найти тут
https://www.pfrf.ru/knopki/zhizn/


Задайте Ваш вопрос или оставьте отзыв:

Лидеры рынка пенсионного обеспечения:

Максимальная доходность среди УК в 2014 году

Наибольшее количество клиентов выбирает эту компанию среди частных УК

Максимальная доходность среди УК за период управления с 2003 по 2014 гг

Наивысшая доходность среди УК в 1 квартале 2014

Максимальная доходность среди НПФ за 3 последних года

Лидер по доходности среди частных УК за 3 и 4 последних отчетных года

Максимальная доходность по УК за 5 лет

Лидер по доходности среди НПФ в 2013 году

Лидер по количеству привлеченных клиентов в 2013

Пенсии граждан в управляющих компаниях за год выросли на 9–27%

Доходность инвестиций пенсионных накоплений, переданных гражданами из Пенсионного фонда России (ПФР) в управление частным управляющим компаниям (УК), в 2016 г. составила в среднем 12%, совпав с доходностью лучших рублевых депозитов и более чем в двое превысив инфляцию (5,4%, по данным Росстата).

А некоторые УК смогли прирастить доверенные им «пенсии» на 20-27,6%. Такие выводы следуют из опубликованных на сайте ПФР данных о результатах работы управляющих компаний по инвестированию пенсионных накоплений за 2016 г. (см. таблицу).

Накопления в портфеле госбумаг ВЭБа (государственной УК) увеличились за счет инвестирования на 12,2%, а в портфеле «молчунов» (расширенном) — на 10,53%.

Минимальную доходность года среди частных управляющих показала УК БФА (+8,29%).

Так что на этот раз все без исключения управляющие смогли защитить будущие пенсии граждан от инфляции.

Инфляция съедает пенсионные накопления

Все указанные доходности пенсионных накоплений рассчитаны после отчисления комиссий и расходов на управление, подчеркивают представители УК.

По словам опрошенных «Ведомостями» управляющих, основную часть пенсионных активов они инвестировали в ОФЗ либо рублевые корпоративные облигации.

Максимальные доходы для будущих пенсионеров смогли получить компании, своевременно инвестировавшие часть накоплений в российские акции, отмечает гендиректор УК «Капиталъ» Вадим Сосков. В частности, его компания еще в середине прошлого года до начала активного роста фондового рынка примерно вдвое увеличила вложения в акции (до 12% портфеля ). В результате доходность портфеля пенсии достигла 22,35%.

А лучший результат за 2016 г. – почти 27,62% – продемонстрировала УК «Финам менеджмент», под управлением которой немногим более 100 млн руб. пенсионных накоплений.

По словам замгендиректора этой компании Вадима Прошкинаса, основной инвестидеей первого полугодия были вложения в акции с ожидаемо высокими девидендами, в частности Сбербанка, «Аэрофлота». За этот период доля акций в «пенсионном» портфеле УК выросла с 0 до 53%. Во второй половине года число эмитентов акций увеличивалось с 4-5 до 8-10, а их доля в достигла 65%; оставшиеся средства компания размещала в основном в ОФЗ.

Хотите пенсию? Копите сами

Лидер рынка по объему пенсионных накоплений в управлении среди частных компаний, УК «Сбербанк управление активами» (около 8,5 млрд руб.), смогла прирастить пенсионные накопления на 11,8%.

По словам управляющего директора УК «Сбербанк управление активами» Евгения Коровина, стратегия управления портфелем «пенсий» является консервативной, ее цель — опережение инфляции и консервативного индекса пенсионных накоплений. Поэтому эти средства в основном были инвестированы в рублевые облигации. Доля акций в течение года менялась в зависимости от рыночной ситуации, но не превышала 10% активов. Среди долговых бумаг преобладали корпоративные облигации первого и второго эшелонов, например РЖД, «Газпромнефти», «Транснефти», «Башнефти», СУЭК, «Еврохима»,»Евраза», «Силовых машин» и других компаний – всего более 30 эмитентов.

Указанные доходности инвестирования пенсионных накоплений УК обычно несколько выше тех, что начисляются на личные счета лиц, формирующих накопления, напоминает руководитель аналитической службы Ассоциации негосударственных пенсионных фондов (АНПФ) Евгений Биезбардис. Доходность инвестпортфеля УК отличается от начисленной формулой расчета; кроме того, в ней не учтено вознаграждение пенсионного фонда.

Частные управляющие компании также инвестируют средства пенсионных накоплений, переданные гражданами в НПФ. Но обобщенных данных о годовой доходности инвестирования накоплений на счетах НПФ ПФР не предоставляет.

Кто такие молчуны в пенсионной системе и что будет с их накоплениями?

При обсуждении пенсий часто встречается неофициальный термин «молчуны». Кто такие «молчуны» в системе пенсионных накоплений? «Молчунами» принято называть тех людей, которые никогда не подавали заявлений о переводе своих пенсионных накоплений в негосударственные пенсионные фонды (НПФ) либо о выборе портфеля управляющей компании. По умолчанию их страховщиком является Пенсионный фонд России (ПФР), а средства находятся в расширенном инвестиционном портфеле государственной управляющей компании (ГУК) ВЭБ.РФ. «Молчунов» почти 39 миллионов человек – это более половины участников системы обязательного пенсионного страхования (ОПС). Выгодно ли быть молчуном? Давайте разберемся.

Откуда взялось разделение на молчунов и не-молчунов

С 2003 года пенсия разделилась на страховую и накопительную части. Последняя стала формироваться на индивидуальном лицевом счете гражданина работника – участника накопительной системы за счет взносов работодателя. То есть накопительная часть пенсии – это конкретная сумма денег на счете конкретного гражданина, тогда как страховая часть – это баллы, которые будут пересчитаны в рубли по достижении пенсионного возраста.

Первоначально все счета с пенсионными накоплениями были сформированы в ПФР – по умолчанию. Однако у каждого была и остается возможность перевести свои пенсионные накопления другому страховщику – например, в НПФ. Если вы ни разу не подавали заявление на перевод пенсионных накоплений, вы – «молчун».

Кто управляет деньгами молчунов?

Пенсионный фонд России – это государственный внебюджетный фонд, который занимается многими важными вопросами в области социального обеспечения. Одно из направлений его работы – учет и сохранение пенсионных накоплений граждан. Просто держать эти деньги на счетах было бы неправильно: их бы «съела» инфляция. Поэтому для профессионального управления этими средствами ПФР привлекает компании, которые специализируются на грамотном инвестировании. С 2003 года по договору доверительного управления с ПФР средства «молчунов» сохраняет и приумножает государственная управляющая компания (ГУК) ВЭБ.РФ.

ВЭБ.РФ – это государственная корпорация развития, цель которой – развивать экономику России. Доверительное управление пенсионными накоплениями клиентов ПФР является одним из важнейших направлений деятельности ВЭБ.РФ. Подробнее – читайте статью «О государственной корпорации развития ВЭБ.РФ».

Что ВЭБ.РФ делает с накоплениями молчунов?

Главная задача ГУК ВЭБ.РФ – обеспечить сохранность накоплений, то есть инвестировать их с доходностью выше инфляции. Для этого корпорация вкладывает их в надежные и качественные активы: государственные ценные бумаги, облигации крупнейших компаний. Часть средств размещается в депозитах надежных банков. Средства в ГУК разделены на два инвестиционных портфеля: расширенный и портфель государственных ценных бумаг. Средства большинства клиентов инвестируются в рамках расширенного портфеля. В большинстве случаев это «молчуны» – те, кто не писал заявлений на перевод накоплений. Портфель государственных ценных бумаг ГУК ВЭБ.РФ – более консервативный и менее рискованный набор инвестиционных инструментов. Для его выбора гражданин должен написать заявление в ПФР.

Выгодно ли быть молчуном?

По итогам 2018 года доходность по расширенному портфелю ГУК ВЭБ.РФ (там, напомним, находится большая часть из 1,73 трлн рублей накоплений ГУК) достигла 6,07%. Много это или мало? Чтобы ответить на этот вопрос, надо провести два сравнения.

Во-первых, сравнивать с инфляцией: за 2018 год она составила 4,3%. Таким образом, инфляция превышена на 1,77% и задача сохранения средств успешно решена.

Во-вторых, сопоставить со средней доходностью других крупнейших участников рынка – НПФ. По данным «Ведомостей», средневзвешенная доходность крупнейших НПФ за 2018 год оказалась на уровне 1,7% – то есть в 2,5 раза ниже инфляции и почти в 3,5 раза ниже результата ГУК ВЭБ.РФ.

Важно также оценить, какова средняя и накопленная доходность за несколько лет, а не только за один год: это поможет понять, насколько стабильны результаты работы. Как видно в таблице ниже, за последние 10 лет и средняя, и накопленная доходность обоих инвестиционных портфелей ГУК ВЭБ.РФ превышает, соответственно, среднюю и накопленную инфляцию за этот период.

Доходность ГУК ВЭБ.РФ за 10 лет

Показатель	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	Средняя 2009- 2018	Накопленная 2009- 2018
Доходность расширенного портфеля ГУК ВЭБ.РФ	9,52%	7,62%	5,47%	9,21%	6,71%	2,68%	13,15%	10,53%	8,59%	6,07%	7,92%	114,28%
Доходность портфеля ценных бумаг ГУК ВЭБ.РФ	5,72%	8,17%	5,90%	8,47%	6,90%	-2,05%	15,31%	12,20%	11,09%	8,65%	7,94%	114,79%
Инфляция в России	8,80%	8,80%	6,10%	6,60%	6,50%	11,40%	12,90%	5,40%	2,50%	4,30%	7,29%	102,07%

Это означает, что «молчуны» и граждане, сознательно выбравшие в качестве управляющей компании ВЭБ.РФ, сохранили и прирастили свои накопления за этот период.

Важно помнить, что ни один игрок – частный или государственный – не может гарантировать доходность накоплений. И высокие результаты в прошлом не гарантируют успеха в будущем.

Сравнить эффективность работы различных участников пенсионного рынка вы можете самостоятельно в разделе «Доходность» на нашем сайте – в нем можно построить простой и наглядный график, основанный на данных Банка России и ПФР.

Выбор организации, которая будет управлять вашими пенсионными накоплениями – это ответственный шаг, имеющий долгосрочные последствия. Чтобы обеспечить сохранность средств и получить хороший доход, рекомендуем изучить, как работает пенсионная система и ознакомиться с результатами работы крупнейших игроков рынка. Какое бы решение вы ни приняли в итоге – остаться «молчуном», перевести накопления в НПФ или сменить один НПФ на другой, вернуть средства обратно в ПФР под управление ГУК ВЭБ.РФ или частной управляющей компании – мы желаем вам, чтобы оно оказалось верным и позволило увеличить вашу будущую пенсию. А статья «Что такое ОПС и как получать три пенсии?» позволит вам узнать о дополнительных способах повысить свой достаток в старости.

по доходности управления пенсионными накоплениями

В первом квартале 2019 года частные управляющие компании при управлении средствами пенсионных накоплений граждан показали высокие результаты. Средневзвешенная доходность составила 11,3% годовых, что чуть ниже доходности портфеля госбумаг государственного ВЭБ.РФ, но выше доходности его расширенного портфеля. Высокие доходы частным компаниям обеспечили вложения в рискованные инструменты — длинные облигации и акции. При этом на ближайшие месяцы портфельные управляющие настроены менее оптимистично.

Средневзвешенная доходность инвестирования пенсионных накоплений частных управляющих компаний за первый квартал 2019 года составила 11,3% годовых. Эти данные раскрыл в понедельник Пенсионный фонд России (ПФР). Результаты частных УК сопоставимы с доходностью, которую показал ВЭБ.РФ при управлении портфелем госбумаг,— 11,7% годовых. Доходность расширенного портфеля ВЭБ.РФ составила 7,7% годовых.

11,3 процента годовых

составила средневзвешенная доходность частных УК по управлению пенсионными накоплениями ПФР за первый квартал 2019 года

Впрочем, средневзвешенная доходность за прошедший год, показанная частными УК, была менее впечатляющей, составив всего 4,9% годовых, тем более что государственная УК заработала для «молчунов» 6,1%. Таким образом, по итогам 2018 года показатели расширенного портфеля ВЭБ.РФ были хуже только трех частных УК, управляющих пенсионными накоплениями граждан,— компаний «ВТБ Капитал Пенсионный резерв» (6,8%) «Лидер» (6,7%) и «ВТБ Капитал Управление активами» (6,4%).

Частные управляющие компании, так же как и ВЭБ.РФ, лишь управляют средствами пенсионных накоплений граждан, страховщиком по которым является ПФР. При этом для передачи средств граждане самостоятельно выбирают управляющую компанию или портфель госбумаг ВЭБа, тогда как средства «молчунов» находятся в расширенном портфеле ВБ.РФ. На конец первого квартала 20 частных УК управляли 35,9 млрд руб. пенсионных накоплений, а под управлением ГУК в расширенном портфеле находилось 1,7 трлн руб. и в портфеле госбумаг — еще 29,1 млрд руб.

Только две частные управляющие компании проиграли в первом квартале 2019 года государственной УК ВЭБ.РФ по расширенному портфелю. Худший результат (7,2% годовых) показала компания «Солид Менеджмент», чуть больше заработала Национальная управляющая компания (7,3% годовых). Остальные управляющие превзошли результат ВЭБ.РФ по расширенному портфелю, составивший 7,7% (см. “Ъ” от 11 апреля). «Традиционно наши управляющие входят в весну и осень с консервативным портфелем»,— объясняет проигрыш ГУК в первом квартале директор по развитию агентской сети «Солид Менеджмент» Сергей Звенигородский. По его словам, этот «консервативный вход» обычно компенсируется в течение года за счет более рисковых инструментов. В Национальной УК не ответили на запрос “Ъ”.

По итогам 2018 года объединенный портфель НПФ принес убытки

Более успешные управляющие компании добились лучших результатов в первом квартале за счет увеличения в портфелях рискованных инструментов. По словам управляющего директора «Сбербанк Управление активами» Рената Малина, «в первом квартале мы спозиционировали портфель в сторону большего принятия риска в расчете на смягчение риторики ФРС США и разворота тренда на развивающихся рынках». В конце прошлого года и в первом квартале, по словам заместителя гендиректора «Альфа-Капитала» Николая Антипова, в ожидании восстановления на рынке портфельные управляющие «удлинили долг за счет качественных эмитентов первого и второго эшелона». По словам старшего портфельного менеджера УК «Уралсиб» Дмитрия Осипы, в портфель компании вошли как длинные выпуски ОФЗ и корпоративные облигации с высоким кредитным качеством, так и акции российских крупнейших компаний, доля которых составила до 10%. По словам господина Малина, вложения оправдались в акции Сбербанка (за три месяца выросли более чем на 15%), а также в акции ЛУКОЙЛа, «который продолжает их выкуп с рынка».

При этом на ближайшую перспективу у управляющих компаний меньше оптимизма. По словам Рената Малина, на «второй квартал смотрим более консервативно, ожидая большей волатильности, и на этом фоне снижаем дюрацию облигационного портфеля».

Илья Усов, Виталий Гайдаев

Результаты управления пенсионными накоплениями ПФР (на 31 марта 2019 года)

Название управляющей компании Портфель (млрд руб.) Доходность (% годовых)за 3 мес. за 12 мес. за 3 года за весь период ВЭБ.РФ** 1694,68 7,66 6,01 8,03 7,32 ВЭБ.РФ* 29,14 11,72 8,74 10,60 8,28 «Сбербанк Управление активами» 8,80 13,95 16,71 13,16 9,34 «ВТБ Капитал Пенсионный резерв» 6,69 9,53 5,87 10,54 9,16 «Уралсиб» 4,73 13,36 3,28 9,90 9,18 «Солид Менеджмент» 2,77 7,17 4,22 9,01 8,89 «Капиталъ» 2,27 10,78 4,31 9,13 8,77 «РФЦ-Капитал» 2,17 10,48 4,32 8,65 8,00 «ВТБ Капитал Управление активами» 1,59 10,67 5,66 10,51 9,51 «Альфа-Капитал» 1,12 9,01 4,78 9,63 6,67 «Регион Траст» 1,05 10,84 5,78 9,10 8,80

открыть таблицу в новом окне

*Портфель госбумаг. **Расширенный портфель.

Итоги инвестирования пенсионных накоплений

Два мира – два портфеля

Если посмотреть на итоги инвестирования пенсионных накоплений за последние пару лет, то может показаться, что управляющие компании (УК) и НПФ работали в разных странах. С трудом верится, что использовались схожие инструменты, а УК еще и порой управляли средствами для пенсионных фондов.

В наших таблицах присутствуют НПФ, входившие в систему гарантирования к началу второго квартала, и УК, работавшие на тот момент с ПФР. Поскольку они в первую очередь посвящены итогам первого квартала 2019 года, в них отсутствует часть НПФ и УК, по различным причинам потерявших такое право. Тем не менее они вполне отражают реальность.

Нетрудно заметить, что в таблице с УК вообще отсутствуют минусовые результаты. У НПФ отрицательные доходности встречаются в каждом периоде. По итогам 2018 года суммарный доход от инвестирования пенсионных накоплений, распределенный НПФ по счетам, вообще был отрицательным – -2,08 млрд руб. Более двух третей фондов принесли клиентам доход ниже инфляции. При этом у УК прирост меньше инфляции был отражен на счетах граждан в 9 случаях из 24 – чуть более трети портфелей.

В первом квартале рынок помог многим показать высокие результаты. Так, у НПФ «Телекомсоюз», в 2018 году распределившего по счетам клиентов -10,2%, доходность оказалась не просто положительной, а 14,47% годовых – выше, чем у любой из УК, работающих с ПФР. Показал очень неплохие результаты и ряд других фондов. Но при этом у 7 НПФ они оказались хуже, чем у любой УК (менее 7,17% годовых), у 3 – ниже инфляции, а у 2 – и вовсе отрицательными.

Особенно плохие результаты фондов в последние два года связаны с известными проблемами банков, имевшими место еще в 2017 году. А вот в целом несколько худшие, чем у УК, результаты – это для НПФ многолетняя традиция. Но именно в прошлом году ситуация имела шансы несколько улучшиться.

Одной из причин недостаточных доходностей были высокие расходы фондов. Часть трат была видна регулятору и гражданам, другая не была четко регламентирована и к тому же порой плавно перетекала в третью. Та выглядела некрасиво – от завышенных накладных расходов до сделок не в интересах клиентов. Принятый 7 марта 2018 года закон N49-ФЗ касался всех трех. Он вводил постоянное и переменное вознаграждение для НПФ. Первое (до 0,75% от чистых активов) можно было получать ежемесячно. Второе, как и прежде, платилось ежегодно и составляло 15% от инвестиционного дохода. Прочее, за исключением необходимых расходов УК, фонд теперь должен оплачивать из собственных средств.

Это обрезало легальные расходы, а для остального была введена фидуциарная ответственность. В законе было указано, что инвестирование должно идти «исключительно в интересах участников (застрахованных лиц) с должной степенью заботливости и осмотрительности». Если же будет выявлено иное, то НПФ должен будет восполнить ущерб.

Вознаграждения за убытки

К практическому применению последнего Банк России пока готовится, а вот вознаграждения по новой схеме фонды уже получают. В прошлом году, согласно подготовленному ЦБ «Обзору ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов», переменная часть составила 12,6 млрд руб., а постоянная – 23 млрд руб. Это создало несколько двусмысленную ситуацию.

С одной стороны, система в целом удалила со счетов 2,08 млрд руб., с другой – получила вознаграждение. Цифра потерь – заслуга 7 фондов, избавивших клиентов от 75,78 млрд руб. Но даже если забыть о них, система выглядит не слишком экономичной. Без «вклада» проблемных фондов по счетам было бы распределено 73,7 млрд руб. Эта сумма слишком близка к 35,6 млрд руб. вознаграждений НПФ и к сопоставимым с ними объему вливаниями ЦБ в «расчистку» сектора.

Кроме того, в пояснительной записке к закону отмечалось: «За период с 2005 по 2012 годы максимально разрешенные действующим законодательством расходы (вознаграждения, компенсации расходов), оплачиваемые за счет средств пенсионных накоплений и дохода от их инвестирования, в среднем составляли 3,29% объема пенсионных накоплений. Максимально возможные расходы в соответствии с проектом за тот же период составили бы 2,54% (фактические расходы за указанный период в среднем составляли 2,14% объема средств пенсионных накоплений)».

В таких долгосрочных проектах, действительно, важен каждый сохраненный процент (например, за 40 лет при 3% доходности сумма вырастает в 3,26 раза, а при 2% – только в 2,2 раза). Поначалу постоянное вознаграждение планировалось в размере 1%, а не 0,75%, так что сейчас расходы должны быть ниже.

И 35,6 млрд руб. – это заметно ниже (1,4%). Если бы НПФ показали высокие доходности, цифра увеличилась бы, но вот на серьезное ее уменьшение шансов уже мало. У фондов немало трат, связанных с выплатой пенсий, которые в случае с УК берет на себя ПФР. И конкурировать по расходам с расширенным портфелем ВЭБа (0,07%) или даже частными УК (0,22–1,06%) им трудно. В долгосрочной перспективе это отражается на доходах. Впрочем, в случае введения системы индивидуального пенсионного капитала, в которую попадут только НПФ, это значения иметь уже не будет.

Как НПФ инвестировали пенсионные накопления

Доходность за 1 квартал
2019 года (% годовых)

Доходность после вознаграждения УК, спецдепозитария и фонда

Распределено по счетам
в 2018 году
(% к средней стоимости чистых активов)

Распределено
по счетам в 2017 году
(% к средней стоимости чистых активов)

Управляющая компания «Сбербанк Управление Активами» получила награду за высокую доходность инвестирования пенсионных накоплений

УК «Сбербанк Управление Активами» была награждена дипломом «За высокую доходность инвестирования пенсионных накоплений» на VI ежегодной конференции «Будущее пенсионного рынка». Мероприятие, организатором которого выступает рейтинговое агентство «Эксперт РА», состоялось 23 апреля 2014 года в Москве.

Данной наградой экспертное сообщество отметило наивысшую доходность управления «Сбербанк Управление Активами» средствами пенсионных накоплений ПФР среди топ-10 крупнейших управляющих компаний. Среднегодовая доходность управления в период 2004-2013 годов составила 9,54%. Награда вручалась по итогам изучения рейтинговым агентством «Эксперт РА» показателей работы управляющих компаний.

Награду получил руководитель группы управления бумагами с фиксированной доходностью, управляющий директор ЗАО «Сбербанк Управление Активами» Евгений Коровин. Комментируя получение диплома, он отметил: «Данная награда в очередной раз подтвердила профессионализм нашей команды портфельных управляющих и правильность выбранной стратегии управления пенсионными средствами. Благодаря этому мы показываем для своих клиентов одни из лучших результатов на рынке и планируем удерживать лидерство в этой сфере».

В рамках конференции спикером панельной дискуссии «Будущее пенсионного рынка: завершить реформу НПФ» выступил генеральный директор ЗАО «Сбербанк Управление Активами» Антон Рахманов, который поделился с участниками своим видением развития сегмента управления пенсионными накоплениями.

Ежегодная конференция «Будущее пенсионного рынка» прошла в этом году в шестой раз. В фокусе внимания участников были проблемы развития обязательного пенсионного страхования и негосударственного пенсионного обеспечения, а также новых для индустрии систем надзора и управления рисками. В конференции приняли участие представители государственных органов, руководители негосударственных пенсионных фондов, управляющих компаний и других участников пенсионного рынка. В рамках конференции традиционно проходит церемония награждения лидеров пенсионного рынка.